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Opale, S.A. celebra con un banco un derivado sobre sus propias acciones. Al vencimiento, el banco elige entre recibir 5.000 acciones de Opale a cambio de un pago de 100.000 euros o una liquidación por el neto en efectivo de la diferencia entre el valor de las acciones y 100.000 euros (hechos del caso). ¿Cómo se clasifica este derivado?

Como patrimonio, porque una de las alternativas de liquidación es la entrega de un número fijo de acciones a cambio de un importe fijo de efectivo.

Como activo o pasivo financiero, porque una parte elige la forma de liquidación y no todas las alternativas de liquidación darían lugar a un instrumento de patrimonio.

Como patrimonio, porque es el banco, y no Opale, quien elige la forma de liquidación del derivado al vencimiento.

Como patrimonio hasta el vencimiento y, después, como pasivo financiero cuando el banco ejerce su elección de liquidación por el neto, determinando la clasificación la alternativa finalmente elegida.