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Cèdre, S.A. posee el 40 % de los derechos de voto de Lierre, S.A. El 60 % restante está repartido entre numerosísimos tenedores, ninguno de los cuales posee más del 1 %, y esos tenedores nunca han votado de forma concertada en las juntas anteriores (datos del caso). ¿Qué puede concluirse sobre el poder de Cèdre?

Cèdre puede tener el poder: una participación claramente mayor que la de los demás, dada su dispersión, puede darle la capacidad práctica de dirigir unilateralmente.

Cèdre no puede tener el poder: sin la mayoría de los derechos de voto no cabe imaginar una capacidad práctica de dirigir unilateralmente, aunque los demás tenedores estén muy dispersos.

Cèdre tiene el poder: un porcentaje del 40 % es el umbral a partir del cual queda establecida la capacidad práctica de dirigir unilateralmente para cualquier inversor.

Cèdre debe esperar a una votación concertada de los demás tenedores antes de concluir: la experiencia de un voto común es necesaria para valorar la capacidad práctica de dirigir.