La société Dravelle détermine le taux d'actualisation d'une usine implantée dans un pays émergent. Elle part de son coût moyen pondéré du capital avant impôt, soit 8 %. Le marché exigerait une majoration de 2 % au titre du risque pays, que les flux ne reflètent pas. Il exigerait aussi une majoration de 1,5 % pour le risque de prix des matières, mais les flux intègrent déjà ce risque par des scénarios de prix pondérés. L'usine a été financée par un prêt bonifié à 3 %. Quel taux d'actualisation avant impôt faut-il retenir ?
- Coût moyen pondéré du capital avant impôt (points de %)
- 8 %
- Majoration pour risque pays (points de %)
- 2 %
- Majoration pour risque de prix (points de %)
- 1,5 %
- Taux du prêt bonifié
- 3 %